2019-09-19 00:17:01 来源:参考消息网 责任编辑:崇珅 作者:孙立鹏
核心提示:回顾过去50年,历次金融危机前夕,均出现过美债长短期利益倒挂的现象。当前,再次发生金融危机的风险正在迫近,警报已经拉响。
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参考消息网8月13日报道 近日,美国国债收益率连续出现长短期倒挂。8月7日的数据显示,美国3个月短期国债收益率为2.021%,10年期国债收益率却仅为1.684%,约34个基点的利差处于2007年次贷危机以来的最大值。

正常情况下,美国国债收益率曲线是一条向右上方倾斜的直线。伴随债券期限从短到长,美债收益率从低到高。一旦出现长短期美债收益率倒挂,国债收益率曲线向右下方倾斜,证明市场避险情绪升温,潜在危机风险迫近。回顾过去50年,历次金融危机前夕,均出现过美债长短期利益倒挂的现象。当前,再次发生金融危机的风险正在迫近,警报已经拉响。

收益率倒挂原因复杂

此次美债收益率倒挂现象中,短期收益率并无太大变化,而是长期国债收益率大幅走低。在8月初的9个交易日内,美债10年期收益率已下滑超过40个基准点,而在7月底时,收益率仍有2%以上。导致当前风险的主要原因在于:

第一,美国政府的贸易霸凌政策引发投资者恐慌,直接引发全球汇率市场波动,作为世界最大金融市场的美国无法置身事外,金融风险也在累积。在此情况下,投资者规避风险需求短时间内大幅增加,纷纷减持其他资产,增加素有“风险避风港”之称的中长期美债,导致其债券价格走高,收益率大幅下降。

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